近期，越來越多的股民發(fā)現(xiàn)，A股的市場風(fēng)格發(fā)生巨大變化，板塊輪動越來越快，有些只是一日游或者半日游，那些鐘愛每天換手的超短線投資者發(fā)現(xiàn)賺錢越來越難。其實(shí)，絕大多數(shù)投資者不適合炒短線，因?yàn)楣潭ǖ慕灰壮杀竞芨摺?/p>

投資者炒股一年下來，天天換股，到頭來發(fā)現(xiàn)不僅沒賺到錢，還虧損了。尋找原因，從自己的選股思路到賣出策略，從追漲停模式到熱點(diǎn)的選擇，各種想法都找不到切實(shí)的虧損根源，后來發(fā)現(xiàn)問題可能出在炒股之外。

假設(shè)投資者每天交易一次，賣出全部持股，然后滿倉信用買入股票，然后再滿倉買入擔(dān)保品，每天換手率約為150%，那么假設(shè)該投資者有100萬元資金，每天賣出150萬元股票，然后再買入150萬元股票，交易傭金按照0.025%計算，每天支付的交易傭金為300萬元乘以0.025%為750元，每天支付印花稅1500元，合計2250元，如果按照每年250個交易日計算，一年的交易成本約為56.25萬元。

這就是說，投資者在每天短炒的過程中，如果不能獲得年化56.25%的投資收益，那么就是虧損的，那么做到年化56.25%的收益率難不難?巴菲特的年化收益率也不到30%，這就是說，投資者短炒股票，如果能夠?qū)崿F(xiàn)盈利哪怕是微虧，其投資水平已經(jīng)超過了巴菲特。

當(dāng)然，這還沒有考慮融資交易的利息成本，當(dāng)然在交易傭金和印花稅面前，融資交易的利息已經(jīng)不算大頭，這正是多數(shù)投資者短炒虧損的根本原因。

可喜的是，現(xiàn)在越來越多的短線投資者正在轉(zhuǎn)變投資思路，其中有三個方向都是可行的。一是放棄短炒，變?yōu)槌止奢^長時間的價值投資，至少也是波段交易，這樣就能大幅降低交易成本;第二種方法是改變投資具體的個股為通過金融衍生品投資整個股市的漲跌，在條件合適的情況下，個股期權(quán)有機(jī)會做到單日獲利超過100倍，股指期貨的投資收益也能跑贏多數(shù)公募基金及短線投資者;第三個方向就是進(jìn)行多元化的多品種投資，例如近期交易火爆的商品期貨，也吸引了大量投機(jī)者進(jìn)場交易。

所以本欄認(rèn)為，如果投資者想放棄對于具體個股的短線炒作，可以考慮向上述三個方向進(jìn)行轉(zhuǎn)變，其中，最穩(wěn)妥也是獲利機(jī)會最大的還是要數(shù)波段性的價值投資;金融衍生品則是杠桿率比較高的博取超高收益的品種;商品期貨則適合那些對國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及產(chǎn)業(yè)政策比較了解的投資者進(jìn)行交易。總之這三種交易的優(yōu)點(diǎn)就是不降低投機(jī)性的同時，避免了過高的交易成本侵蝕，投資者獲得長期收益的概率也就更高。

當(dāng)然，如果投資者放棄投機(jī)炒作，轉(zhuǎn)為買入公募基金等合規(guī)產(chǎn)品也是不錯的選擇，不過經(jīng)本欄統(tǒng)計，多數(shù)已經(jīng)養(yǎng)成了自行投資習(xí)慣的投資者，獲利不是唯一的目標(biāo)，在交易過程中通過自己的判斷獲得勝利也是很重要的體驗(yàn)。所以，多數(shù)投機(jī)者轉(zhuǎn)變?yōu)閷I(yè)的基民并不現(xiàn)實(shí)。

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