不到一個月，滴滴完成了遞交招股書到上市的全過程。7月1日凌晨，滴滴在紐交所上市，開盤價18美元，較14美元的發(fā)行價上漲28.6%。截至7月1日美股收盤，市值達(dá)到680.8億美元。

從2012年冬到2021年夏，滴滴從北京出發(fā)，覆蓋到全球16個國家4000多個城市。誠然，上市給滴滴帶來了更為便利的融資渠道，但也帶來了資本公開市場的監(jiān)督，如何在控制成本的前提下找到新增長點(diǎn)，是必須解決的難題。

低調(diào)上市

沒有敲鐘儀式，沒有慶祝儀式，滴滴在7月1日凌晨低調(diào)地迎來了上市。

可是在一切都要公開化的股票市場上，滴滴的低調(diào)反而是實(shí)力出眾之后的謙虛，首個交易日的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)說明一切：7月1日0點(diǎn)45分，滴滴的股票正式開盤交易，開盤即破發(fā)行價，較14美元的發(fā)行價上漲28.6%至18美元，盤中市值一度超過800億美元。最終收盤，股價回落至14.14美元，幾乎與發(fā)行價持平，首日市值為680.8億美元。

這樣的市值低于美國出行巨頭Uber的941.2億美元市值，但遠(yuǎn)高于Uber的競爭對手Lyft的199.2億美元市值。

但與Uber相比，滴滴的收入構(gòu)成過于單一，中國出行業(yè)務(wù)營收占其總營收超過90%。招股書顯示，在截至2021年3月31日的12個月里，滴滴全球年活躍用戶為4.93億，全球年活躍司機(jī)為1500萬。其中，自2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中國擁有3.77億年活躍用戶和1300萬年活躍司機(jī)。2021年一季度，滴滴中國出行擁有1.56億月活用戶，中國出行業(yè)務(wù)日均交易量為2500萬次。

從營收的角度看，2018-2020年，營收分別是1353億元、1548億元、1417億元。2021年一季度營收為422億元。在單量和交易額維度，在截至2021年3月31日的12個月里，滴滴全球平均日交易量為4100萬單，全平臺總交易額為3410億元。2018年1月1日至2021年3月31日的三年時間內(nèi)，平臺司機(jī)總收入約6000億元。

在文淵智庫創(chuàng)始人王超看來，“滴滴在出行行業(yè)深耕了九年，經(jīng)過整合發(fā)展，積累了大量的數(shù)據(jù)和用戶，也讓其服務(wù)更加細(xì)化，多年的進(jìn)化讓這個看似簡單的行業(yè)門檻很高”。

募資為出海和研發(fā)

資本市場也用數(shù)據(jù)給滴滴投了票。此前，滴滴披露，包括某些現(xiàn)有股東及其附屬公司和第三方投資者在內(nèi)的多家投資者均表示有興趣以首次公開募股價格認(rèn)購。IPO之前，多家投資者意向認(rèn)購超12.5億美元。

對于此次募資的用途，滴滴在招股書中披露，計(jì)劃將約30%的募資金額用于擴(kuò)大中國以外國際市場的業(yè)務(wù);約30%的募資金額用于提升包括共享出行、電動汽車和自動駕駛在內(nèi)的技術(shù)能力;約20%用于推出新產(chǎn)品和拓展現(xiàn)有產(chǎn)品品類以持續(xù)提升用戶體驗(yàn);剩余部分可能用于營運(yùn)資金需求和潛在的戰(zhàn)略投資等。

在本土擊敗多個競爭對手后，在全球維度，滴滴需繼續(xù)與Uber等同臺競技。對比Uber的數(shù)據(jù)，2020年一季度Uber在美國市場的收入占其總營收的58%，其中包括網(wǎng)約車、貨運(yùn)和外賣三大業(yè)務(wù)。而滴滴在中國的移動出行業(yè)務(wù)就貢獻(xiàn)了總營收的90%。

從規(guī)模上看，滴滴海外業(yè)務(wù)增長較快。2021年一季度滴滴海外日均單量為460萬單，從2019年起年增長率達(dá)到58.9%。從利潤上看，因未實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)等問題，還沒有實(shí)現(xiàn)盈利。

而滴滴創(chuàng)始人兼CEO程維、聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁柳青通過創(chuàng)始人信稱，“我們渴望成為一家真正的全球科技公司。我們已經(jīng)在非洲、亞太、歐洲和拉丁美洲雇用了數(shù)千名優(yōu)秀的本地員工，并且專門為國際化業(yè)務(wù)配備了數(shù)百名工程師。我們還將持續(xù)推出與自身技術(shù)、市場發(fā)展技能相匹配的新服務(wù)，包括同城貨運(yùn)、社區(qū)團(tuán)購和外賣等”。

王超向北京商報記者坦言，“中國的出行市場還會繼續(xù)增長，而且仍在增長中，這是滴滴的優(yōu)勢。未來滴滴在全球市場也是競爭力不小的一家”。

未來如何“出行”

除了業(yè)績和市場版圖，業(yè)內(nèi)人士對滴滴的另一個關(guān)注點(diǎn)落在了管理層掌控力上。

滴滴在招股書中表示，IPO之前，程維持股7%，柳青持股1.7%。根據(jù)中概股常規(guī)的同股不同權(quán)安排，程維、柳青合計(jì)擁有超過48%的投票權(quán)，包括程維、柳青在內(nèi)的滴滴管理層擁有超過50%的投票權(quán)。

更新后的招股書還公布了滴滴上市公司的新董事會成員名單。經(jīng)股東大會決議，程維、柳青和滴滴高級副總裁朱景士三人被任命為執(zhí)行董事。

在招股書中，滴滴還對多個子業(yè)務(wù)的融資情況進(jìn)行了披露，包括青桔、滴滴貨運(yùn)、橙心優(yōu)選、自動駕駛。

其中自動駕駛業(yè)務(wù)是滴滴定義的構(gòu)建出行未來的“四個核心戰(zhàn)略板塊”之一。滴滴自動駕駛于2016年開始組建團(tuán)隊(duì)，2019年8月該團(tuán)隊(duì)升級為公司。

招股書披露，軟銀和滴滴等聯(lián)合向滴滴自動駕駛投資5.25億美元，在A輪融資結(jié)束后，滴滴自動駕駛估值達(dá)到34億美元。當(dāng)前，滴滴持有自動駕駛公司共70.4%股份。另外，該業(yè)務(wù)目前擁有超過500名成員和超過100輛自主車輛的車隊(duì)。

程維曾表示：“我們相信最終AI技術(shù)會大幅提升駕駛安全和效率，造福人類，而滴滴最大的優(yōu)勢是場景和數(shù)據(jù)以及堅(jiān)定投入的決心。”不過他也坦承，“自動駕駛從技術(shù)成熟、商業(yè)成熟到法規(guī)成熟，道阻且長，至少還需要做十年持續(xù)投入的計(jì)劃，也要做好面對各種困難和挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備”。

另一個吸睛的新故事則是社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)橙心優(yōu)選，這也是包括阿里、京東、拼多多、美團(tuán)等一眾互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)激烈爭奪的全新領(lǐng)域。

招股書顯示，橙心優(yōu)選于2021年3月進(jìn)行了A-1輪和A-2輪融資，共計(jì)11億美元;2021年4月和5月，橙心優(yōu)選增發(fā)了價值1億美元A-1系列優(yōu)先股，最新估值為18億美元。

值得注意的是，融資之后滴滴持有的橙心優(yōu)選股權(quán)下降到32.8%。在2021年3月30日之后，橙心優(yōu)選從滴滴的經(jīng)營業(yè)績中剝離了出來。

一方面由于燒錢補(bǔ)貼，橙心優(yōu)選處于虧損狀態(tài)，剝離之后有利于滴滴整體財(cái)務(wù)狀況的好轉(zhuǎn);另一方面，滴滴也有意將橙心優(yōu)選單獨(dú)分拆上市。

不過，今年以來監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了對社區(qū)團(tuán)購行業(yè)的監(jiān)管力度，對燒錢補(bǔ)貼等行為進(jìn)行處罰，該業(yè)務(wù)的前景仍舊存在著不確定性。(記者 魏蔚)

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