清一色財經(jīng)7月6日訊（記者 李子?。?/strong>雙星新材（002585.SZ）、萬順新材（300057.SZ）相繼披露獲得復(fù)合銅箔首單，這被資本市場視為從實驗室突破轉(zhuǎn)向訂單突破。但據(jù)清一色財經(jīng)多方采訪獲悉，首批訂單或象征意義大于實質(zhì)，復(fù)合銅箔規(guī)模量產(chǎn)可能要到今年四季度末或明年一季度。

此外，復(fù)合銅箔實驗室樣品驗證通過，并非意味著導(dǎo)入在即，因為新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化過程還需要實踐積累。有業(yè)內(nèi)人士表示，批量出貨時還是出現(xiàn)了良率不足的情況。而良率不足帶來的成本上升，亦有可能導(dǎo)致復(fù)合銅箔在短期內(nèi)“叫好不叫座”。

行業(yè)量產(chǎn)最快或在年底

(資料圖)

近期，雙星新材、萬順新材相繼自愿披露公告表示，公司簽訂首張復(fù)合銅箔訂單。清一色財經(jīng)記者亦先后聯(lián)系上述兩公司，但由于客戶保密協(xié)議等原因，未獲得進(jìn)一步的信息。

解析公告信息，兩公司的披露具有諸多共性：一是標(biāo)志著公司在復(fù)合集流體領(lǐng)域的技術(shù)突破；二是為公司首張復(fù)合銅箔產(chǎn)品訂單，暫未對2023年度業(yè)績產(chǎn)生影響；三是該產(chǎn)品未來要實現(xiàn)大規(guī)模銷售，尚需獲得更多客戶的認(rèn)可。

從中不難看出，相關(guān)訂單的量級可能不大，且可能不在今年內(nèi)交付，下游電池廠的反饋同樣從側(cè)面佐證了這一判斷。有國內(nèi)主流電池廠相關(guān)人士對清一色財經(jīng)記者表示，現(xiàn)階段的復(fù)合銅箔產(chǎn)品在成本上還沒有優(yōu)勢，公司現(xiàn)在交付的產(chǎn)品中未采用（復(fù)合銅箔）。

而從另一復(fù)合銅箔廠家相關(guān)人士處獲悉，復(fù)合銅箔正處于從0到1的重大變革階段。實際上，各廠商已經(jīng)有產(chǎn)品送樣給客戶，并且也取得了小批量訂單。

上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部銅板帶箔分析師俞燦也對清一色財經(jīng)記者表示，目前復(fù)合銅箔各生產(chǎn)企業(yè)先后有樣品出爐，在經(jīng)過內(nèi)部循環(huán)測試后先后通過不同方式送樣給下游電池企業(yè)實驗。

“但目前市場暫未有明確的實驗結(jié)果，短期內(nèi)結(jié)果不太明朗，預(yù)計四季度末或者2024年一季度，銅箔有望實現(xiàn)量產(chǎn)，屆時可能優(yōu)先用于動力電池領(lǐng)域?！庇釥N進(jìn)一步分析。

成本仍未達(dá)到平替

復(fù)合集流體是一種“金屬導(dǎo)電層-高分子材料支撐層-金屬導(dǎo)電層”三明治結(jié)構(gòu)的新型集流體材料。理論上來說，復(fù)合銅箔相比傳統(tǒng)銅箔具有安全性高、成本低、能量密度高的優(yōu)勢。

不少復(fù)合銅箔廠家披露，目前送樣的復(fù)合銅箔產(chǎn)品，受到客戶的較好反饋，“但批量出貨時還是出現(xiàn)了良率不足的情況，所以還沒能進(jìn)入量產(chǎn)階段?！鄙鲜鰪?fù)合銅箔廠家相關(guān)人士表示。

對于目前量產(chǎn)階段的難點，俞燦分析：一是基膜的選擇，PET銅箔存在循環(huán)跳水問題，PP基膜熔點低、抗拉強度差，且目前缺乏針對性開發(fā)，PP銅箔的技術(shù)瓶頸很高，主要體現(xiàn)在PP跟銅層附著力問題、拉伸強度及耐熱性的問題。

二是技術(shù)方面，路線未定型，兩步法的制造廠設(shè)備實際跑速低于預(yù)期；從一步法看，靶材利用率較低。

三是生產(chǎn)成本方面，設(shè)備電耗高，國產(chǎn)設(shè)備宕機率高。

路線未定型及生產(chǎn)成本高，或意味著復(fù)合銅箔“成本低”的優(yōu)勢難以短期內(nèi)實現(xiàn)。俞燦表示，目前復(fù)合銅箔成本大于5元/平方米，傳統(tǒng)6微米鋰電銅箔成本在1.5萬-1.9萬/噸，約合4.3元/平方米。

英聯(lián)股份前期的調(diào)研紀(jì)要披露，復(fù)合銅箔目前還未實現(xiàn)量產(chǎn)，經(jīng)測算，實現(xiàn)量產(chǎn)后，成本約3.5元/ 平方米；未來定價也將結(jié)合成本水平和市場定價機制確定。

而據(jù)上述復(fù)合銅箔廠家相關(guān)人士了解，目前復(fù)合銅箔成本報價普遍略高于現(xiàn)有的銅箔報價，大概在20%-50%之間。不過，“盡管價格更高，但他們在安全性和輕薄化上更有優(yōu)勢，所以電池廠商還是會使用?！?/p>

其解釋稱，主要是中間PP和PET有一定的絕緣作用，可降低電池?zé)崾Э噩F(xiàn)象，且中間PP或者PET更輕，輕薄化更突出，相同體積下，整個電池更輕，間接的能夠提高單位能量密度。

實際上，新技術(shù)需要更多的時間被市場驗證與接受，在銅箔行業(yè)格局或?qū)⑾磁浦畷r，率先規(guī)模量產(chǎn)并被市場認(rèn)可的產(chǎn)品，有望在市場中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

據(jù)清一色財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)布局復(fù)合銅箔的A股公司，主要有寶明科技、雙星新材、萬順新材 、璞泰來、諾德股份、英聯(lián)股份等。

（編輯 曹婧晨）