(資料圖)

財政政策、貨幣政策、宏觀審慎政策、微觀審慎監(jiān)管政策等都具有不同的政策目標和工具。

在4月4日舉行的2023中國金融學會學術年會暨中國金融論壇年會上，北京金融監(jiān)管局黨委書記、局長李文紅認為，一般來說，一次政策較難完美，在解決主要矛盾的同時，可能會產(chǎn)生一些副作用。因此，加強政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)有時需要不同的政策同時同向發(fā)力，但有時也要求政策之間相互配合補位，緩解其他政策可能產(chǎn)生的負面效應。

她舉例稱，在實施相對寬松的財政政策時，可以保持貨幣政策的相對穩(wěn)定，以避免用力過猛、出現(xiàn)經(jīng)濟過熱；或者為了抵消寬財政的負面效應，還可能采取一些其他方向的政策。2008年國際金融危機之后，我們觀察到，歐盟等地為了促進經(jīng)濟復蘇，實施了量化寬松的貨幣政策。但與此同時，不僅沒有放松金融監(jiān)管，反而大幅度提高了監(jiān)管標準，這在很大程度上緩解了寬松貨幣政策可能會帶來的資產(chǎn)泡沫和信貸過度增長問題。

基于此，李文紅表示，加強政策協(xié)調(diào)，需要優(yōu)化政策組合、做好政策搭配，不同的政策可以有動有靜，有松有緊，既形成政策合力，也防止共振，從而避免出現(xiàn)“一放就亂，一收就死”。同時，還需要及時、充分地向市場傳遞政策意圖，有效引導政策預期，使政策實施起到事半功倍的作用，也防止出現(xiàn)超調(diào)，更好實現(xiàn)政策目標。

此外，由于對系統(tǒng)性風險的分析、監(jiān)測和評估很難由一家機構獨立完成。李文紅認為，宏觀經(jīng)濟與金融穩(wěn)定政策的協(xié)調(diào)配合還需要中央銀行與監(jiān)管當局的充分信息交流和共享。中央銀行和監(jiān)管機構均具有各自的專長和信息優(yōu)勢。比如，中央銀行比較熟悉整個經(jīng)濟和金融體系的運行狀況，監(jiān)管機構則比較熟悉單體機構和相關行業(yè)的業(yè)務模式與風險狀況。

李文紅稱，為了提高宏觀審慎和宏觀經(jīng)濟政策的有效性，需要加強中央銀行與監(jiān)管當局之間的溝通、協(xié)調(diào)和信息共享，通過深入分析、經(jīng)驗判斷和交流討論，研判金融機構在風險暴露方面的共性特征與相關性、經(jīng)營模式的可持續(xù)性，以及整個金融行業(yè)的發(fā)展趨勢、風險水平與特征，及時發(fā)現(xiàn)可能產(chǎn)生的系統(tǒng)性風險隱患并提出相應的政策建議。

第一財經(jīng)廣告合作，請點擊這里此內(nèi)容為第一財經(jīng)原創(chuàng)，著作權歸第一財經(jīng)所有。未經(jīng)第一財經(jīng)書面授權，不得以任何方式加以使用，包括轉(zhuǎn)載、摘編、復制或建立鏡像。第一財經(jīng)保留追究侵權者法律責任的權利。如需獲得授權請聯(lián)系第一財經(jīng)版權部：

021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com

文章作者

杜川

免責聲明：本文不構成任何商業(yè)建議，投資有風險，選擇需謹慎！本站發(fā)布的圖文一切為分享交流，傳播正能量，此文不保證數(shù)據(jù)的準確性，內(nèi)容僅供參考

關鍵詞：