【資料圖】

26日早盤(pán)，滬指、深成指盤(pán)中震蕩走高，臨近午盤(pán)漲幅收窄；創(chuàng)業(yè)板指回落走低；兩市成交額有所萎縮，半日成交不足6000億元；北向資金凈買(mǎi)入超20億元。

截至午間收盤(pán)，滬指微漲0.09%報(bào)3249.04點(diǎn)，深成指漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.51%；兩市合計(jì)成交5890億元，北向資金凈買(mǎi)入22.69億元。

盤(pán)面上看，旅游、食品飲料、釀酒等板塊發(fā)力走高，物流、傳媒、農(nóng)業(yè)、化工、有色、醫(yī)藥等板塊均走強(qiáng)；煤炭、石油、保險(xiǎn)、半導(dǎo)體、券商等板塊走弱；氫能源概念爆發(fā)，種業(yè)、鋰礦、化肥概念等走勢(shì)活躍。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)盛證券表示，A股進(jìn)入中報(bào)密集披露末期，從歷史看，半年報(bào)披露截止日(8月31日)之前一周內(nèi)披露半年報(bào)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倨骄鶖?shù)和中位數(shù)都大幅轉(zhuǎn)負(fù)可能較大，市場(chǎng)常有所調(diào)整，同時(shí)對(duì)于前期已積累大量漲幅的成長(zhǎng)股而言，市場(chǎng)對(duì)其的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力的變化相對(duì)敏感。隨著財(cái)報(bào)季靴子落地后，穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步聚焦于“努力爭(zhēng)取最好結(jié)果”，中期無(wú)需過(guò)分擔(dān)憂(yōu)，在基本面的支撐下市場(chǎng)企穩(wěn)后有望回歸并再次突破現(xiàn)有平臺(tái)，投資上建議保持價(jià)值略大于成長(zhǎng)的均衡配置。操作上，在市場(chǎng)有效向上突破之前仍要控制好總體倉(cāng)位適宜低吸，存量博弈將成為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)行的主要邏輯，而高低切換為其主要特征，關(guān)注核心周期品種分歧后的低吸節(jié)點(diǎn)，也可以關(guān)注國(guó)防軍工、農(nóng)業(yè)、煤炭、天然氣等主題性板塊交易機(jī)會(huì)。

中原證券指出，4月底以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)的情況下，市場(chǎng)反彈主要由寬松的流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)。8月初DR007更進(jìn)一步回落至2020年4月的歷史底部位置。受基本面數(shù)據(jù)無(wú)明顯起色影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好低位徘徊，7月的社融數(shù)據(jù)出爐后，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)短期更進(jìn)一步陡峭上行，目前已處于2005年以來(lái)95.8%的歷史高位。從8月的高頻數(shù)據(jù)看，生產(chǎn)端有所好轉(zhuǎn)，消費(fèi)需求端卻未見(jiàn)明顯改善。在經(jīng)濟(jì)無(wú)趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)的情況下，全年為爭(zhēng)取最好的結(jié)果，預(yù)計(jì)流動(dòng)性不會(huì)邊際收緊，從而對(duì)大盤(pán)構(gòu)成支撐。

風(fēng)格上看，成長(zhǎng)股相對(duì)優(yōu)勢(shì)顯著。一方面，從不同產(chǎn)業(yè)的景氣趨勢(shì)看，今年以來(lái)傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增速跟隨PPI同比增速趨勢(shì)下行，預(yù)計(jì)PPI還將進(jìn)一步回落，在3季度經(jīng)濟(jì)未見(jiàn)明顯改善的情況下，工業(yè)企業(yè)盈利增速亦不具備拐頭上行的反轉(zhuǎn)預(yù)期。相反，以新能源車(chē)、光伏、儲(chǔ)能為主的成長(zhǎng)賽道高景氣優(yōu)勢(shì)有望延續(xù)。另一方面，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，流動(dòng)性寬松的環(huán)境下，小盤(pán)股、成長(zhǎng)股相對(duì)大盤(pán)股和價(jià)值股具有更高的超額收益。4月27日市場(chǎng)反彈以來(lái)，小盤(pán)成長(zhǎng)領(lǐng)先。在流動(dòng)性保持寬松的環(huán)境中，關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧蛏?，或保持高增長(zhǎng)的小盤(pán)成長(zhǎng)股，超額收益有望延續(xù)。

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