暫別A股近兩年半時間，*ST盈方(000670)回來了。8月21日晚間，*ST盈方披露公告稱，公司股票將在8月22日恢復(fù)上市，上市首日公司“脫星摘帽”，股票簡稱為“盈方微”，這也是年內(nèi)首只恢復(fù)上市股。雖然*ST盈方為恢復(fù)上市做出了巨大的努力，能夠拿到“通行證”也說明了業(yè)績過關(guān)，但上半年扣非凈利潤的銳減與大額商譽懸在頭頂，仍然是這家企業(yè)未來的命門。

扣非凈利潤仍為負(fù)

據(jù)了解，由于2017年、2018年、2019年連續(xù)三個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值，*ST盈方自2020年4月7日起被暫停上市，彼時公司最后交易日停留在了2020年3月19日。此次重返A(chǔ)股，*ST盈方恢復(fù)上市首日即時行情顯示的前收盤價為公司股票停牌前一交易日(2020年3月19日)的收盤價，即2.25元/股，8月22日公司股票不設(shè)漲跌幅限制，自8月23日起日漲跌幅限制為10%。

回溯*ST盈方恢復(fù)上市路較長，2020年年報披露后，公司營收、凈利、凈資產(chǎn)等各方面因素均符合恢復(fù)上市要求，于是公司在2021年5月10日提交了股票恢復(fù)上市申請。

如今，歷時逾一年時間，*ST盈方終于得以重返A(chǔ)股資本市場。截至目前，*ST盈方股東戶數(shù)有6.67萬戶。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年，*ST盈方實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為7億元、28.9億元;對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1012萬元、323.8萬元;對應(yīng)實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為210.5萬元、271.3萬元。

今年7月28日，*ST盈方也披露了公司2022年上半年的業(yè)績情況，實現(xiàn)營業(yè)收入約為12.64億元，同比下降7.24%;對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤約為574.2萬元，同比上漲657.6%;對應(yīng)實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤則為負(fù)值，約為-452.11萬元，同比下降752.38%。

值得一提的是，對于*ST盈方上半年業(yè)績情況，還出現(xiàn)過業(yè)績“變臉”。7月15日，*ST盈方曾預(yù)計公司上半年實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤為407萬-557萬元，同比增長489.86%-707.25%。雖然上半年業(yè)績出現(xiàn)“變臉”，不過這并不影響公司恢復(fù)上市進(jìn)程，公司能否恢復(fù)上市主要取決于2020年(即暫停上市后首個年度)業(yè)績情況，卻依然暴露出公司在經(jīng)營層面的短板。

頭頂4.55億元商譽

恢復(fù)上市背后，*ST盈方也做了不少努力。

2020年9月，*ST盈方完成了對深圳市華信科科技有限公司(以下簡稱“華信科”)和WORLD STYLE TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED(以下簡稱“World Style”)51%股權(quán)的收購，公司主營業(yè)務(wù)新增電子元器件分銷，由此形成了電子元器件分銷+集成電路芯片研發(fā)設(shè)計的雙主業(yè)經(jīng)營模式。

據(jù)*ST盈方2020年、2021年年報，電子元器件分銷業(yè)務(wù)也成為了公司的營收支柱，報告期內(nèi)公司分銷業(yè)務(wù)收入分別為6.98億元、28.84億元，占比分別為99.74%、99.8%;而集成電路芯片研發(fā)設(shè)計業(yè)務(wù)收入分別為180.22萬元、581.35萬元，占比分別為0.26%、0.2%。

不過，收購背后也潛藏商譽。截至2022年6月30日，*ST盈方因上述收購形成的商譽為4.55億元。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》規(guī)定，此次收購形成的商譽不做攤銷處理，但需在未來每年年度終了進(jìn)行減值測試。

*ST盈方也表示，根據(jù)2022年半年度商譽減值測試的情況，公司的商譽不存在減值，若華信科和World Style未來經(jīng)營業(yè)績未達(dá)預(yù)期，則公司存在商譽減值的風(fēng)險，從而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。針對相關(guān)問題，北京商報記者致電*ST盈方董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過電話未有人接聽。

另外，由于*ST盈方電子元器件分銷業(yè)務(wù)的下游客戶普遍存在賬期，公司應(yīng)收賬款規(guī)模也較大，截至2022年6月30日，公司的應(yīng)收賬款賬面價值為7.35億元，占總資產(chǎn)的比例為49.08%。

獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對北京商報記者表示，應(yīng)收賬款規(guī)模較大存在一定的財務(wù)風(fēng)險，如果公司客戶財務(wù)狀況惡化或無法按期付款，將使得公司面臨較大的營運資金壓力。(記者 馬換換)

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