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（以下內(nèi)容從上海證券《醫(yī)藥生物行業(yè)周報(bào)：診療秩序恢復(fù)釋放需求，中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新持續(xù)發(fā)展》研報(bào)附件原文摘錄）

行情回顧：上周（5.22-5.26日），A股SW醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)上漲0.02%， 板 塊 整 體 跑 贏 滬 深300指 數(shù)2.40pct， 跑 贏 創(chuàng) 業(yè) 板 綜 指2.19pct。在SW31個(gè)子行業(yè)中，醫(yī)藥生物漲跌幅排名第6位。港股恒生醫(yī)療保健指數(shù)上周下跌1.01%，跑贏恒生指數(shù)2.61pct，在12個(gè)恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，漲跌幅排名第1位。
本周觀點(diǎn)：診療秩序恢復(fù)釋放需求，中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新持續(xù)發(fā)展
短期維度，院內(nèi)診療恢復(fù)正常，受損需求有望修復(fù)。步入2023年，隨著疫情防控態(tài)勢(shì)趨于良好，前期因疫情受損需求有望修復(fù)，以上海為例，2月初，上海諸多醫(yī)院已經(jīng)恢復(fù)正常的診療秩序，急診量、來(lái)院救護(hù)車數(shù)量明顯回落。同時(shí)，2022年全國(guó)診療人次低基數(shù)效應(yīng)為需求反彈創(chuàng)造良好條件，根據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委數(shù)據(jù)，2022年4月和5月，全國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)診療人次萎縮明顯，分別僅為4.9億人次（同比下降8%）和5.2億人次（同比下降4.3%），建議關(guān)注前期因疫情受損的用藥和耗材需求修復(fù)，包括兒科用藥、注射劑、中藥飲片、院內(nèi)制劑以及擇期類手術(shù)反彈下的器械耗材用量回升等。
中期維度，醫(yī)療新基建聚焦下沉市場(chǎng)。1）頂層政策方面：2023年政府工作報(bào)告中提出，2023年要推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉和區(qū)域均衡布局。中央一號(hào)文件中也明確，2023年要推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生資源縣域統(tǒng)籌，加強(qiáng)鄉(xiāng)村兩級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生、醫(yī)療保障服務(wù)能力建設(shè)，提高農(nóng)村傳染病防控和應(yīng)急處置能力。2）省級(jí)資源建設(shè)方面：2022年9月26日，根據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委，“十四五”期間，國(guó)家將支持各地建設(shè)120個(gè)左右省級(jí)區(qū)域醫(yī)療中心，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源向群眾身邊延伸，盡可能減少異地就醫(yī)。2022年年底前將基本完成省級(jí)區(qū)域醫(yī)療中心的規(guī)劃布局，啟動(dòng)相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)。3）縣級(jí)資源建設(shè)方面：國(guó)家衛(wèi)生健康委印發(fā)《“千縣工程”縣醫(yī)院綜合能力提升工作方案（2021—2025年）》 ，到2025年，全國(guó)至少有1000家縣醫(yī)院達(dá)到三級(jí)醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)能力水平，發(fā)揮縣域醫(yī)療中心作用，為實(shí)現(xiàn)一般病在市縣解決打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。我們認(rèn)為醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉+區(qū)域均衡布局的過(guò)程將伴隨檢驗(yàn)、治療、監(jiān)護(hù)與生命、保健康復(fù)等各類設(shè)備和耗材需求持續(xù)釋放，在集采與DRG聯(lián)動(dòng)深化改革下，有望利好性價(jià)比高的國(guó)產(chǎn)設(shè)備耗材類企業(yè)。
長(zhǎng)期維度，中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新示范試點(diǎn)項(xiàng)目公示，推進(jìn)中醫(yī)藥振興發(fā)展。2023年5月26日，2023年中央財(cái)政支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展示范試點(diǎn)項(xiàng)目名單公示，擬納入15個(gè)項(xiàng)目。本次發(fā)展示范試點(diǎn)項(xiàng)目主要聚焦：1）加快促進(jìn)中醫(yī)藥技術(shù)傳承創(chuàng)新；2）促進(jìn)中醫(yī)藥人才發(fā)展：3）促進(jìn)中醫(yī)藥服務(wù)模式創(chuàng)新發(fā)展：4）促進(jìn)中醫(yī)藥管理體系創(chuàng)新。同時(shí)，本次中央財(cái)政支持項(xiàng)目通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性評(píng)審方式公開(kāi)擇優(yōu)確定，每個(gè)項(xiàng)目中央財(cái)政補(bǔ)助不超過(guò)2億元(其中10%的資金專門作為績(jī)效獎(jiǎng)補(bǔ)資金)，主要用于支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展。申報(bào)項(xiàng)目實(shí)施期限為三年。國(guó)家中醫(yī)藥管理局局長(zhǎng)于文明認(rèn)為：中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展是歷史賦予我們的責(zé)任，關(guān)乎老祖宗留給我們的寶貴財(cái)富的傳承接續(xù)，關(guān)乎健康中國(guó)建設(shè)和人民群眾健康保障。
投資建議
建議關(guān)注常規(guī)診療復(fù)蘇帶來(lái)的需求彈性、醫(yī)療新基建強(qiáng)化下沉市場(chǎng)資源擴(kuò)容以及中醫(yī)藥傳承振興發(fā)展下的供給優(yōu)化和需求創(chuàng)造。建議關(guān)注：珍寶島、昌紅科技、維康藥業(yè)、邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、奕瑞科技、開(kāi)立醫(yī)療、祥生醫(yī)療、康德萊、采納股份、新華醫(yī)療、山外山、寶萊特等
風(fēng)險(xiǎn)提示
新冠疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新藥械臨床研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等

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