紅周刊丨李洪力

港股上市公司零跑汽車目前不僅面臨自家經銷商“反水”事件干擾，且所生產的汽車質量問題也面臨大量消費者投訴，多重因素影響下，零跑汽車經營壓力山大。

自家經銷商“反水”事件，讓港股上市公司零跑汽車深陷輿論危機。

(相關資料圖)

近期，零跑汽車山東濟南零售店店長張某公開在媒體上稱，零跑汽車存在經銷商銷量造假和質量問題。該經銷商提到，零跑汽車脅迫經銷商掛牌在員工名下沖銷量，且門店必須在當月內百分百完成上牌，如果員工不配合掛牌，則直接將每輛車的國補金劃給汽車廠商，涉嫌套取國補。該經銷商還表示，（廠家）發(fā)給經銷商的很多車連自檢都過不了關，零跑汽車存在“質量差，售價差，0公里新車問題”。

對于張某提到的汽車質量問題，《紅周刊》在調查中也發(fā)現(xiàn)，零跑汽車確實存在剎車失靈、車機黑屏等情況。此外，零跑汽車在未告知消費者情況下，還存在單方面減配情形。

剎車失靈頻發(fā)

“2022年11月19日，車速在40~50KM/h，突然剎車失靈，造成與前車追尾?！睆V西南寧車主宋浩（化名）對《紅周刊》表示，當時車距足夠，車速也不高，明明多次踩了剎車，但車子就是停不住，最終導致追尾。

宋浩是于2021年8月購入一臺21款零跑T03輕享版車型的，在發(fā)生剎車失靈事故前僅僅一年多時間內，還出現(xiàn)過屏幕死機、擺臂等情況。

據宋浩介紹當天事故的細節(jié)：第一腳踩下剎車時，剎車踏板很快反彈回來，但沒有任何剎車反應，第二腳踩下去，也是沒有任何反應，直到第三腳踩剎車，才漸漸恢復反應。當時，汽車沒有報任何故障信號。

隨后，宋浩將車子開到售后檢查，但沒有檢查出任何問題。據宋浩回憶，當時要求售后修車師傅一起測試汽車，但售后說車的剎車系統(tǒng)沒問題，反而歸咎于踩剎車的方式有問題。

“我還有兩部燃油車，無論怎樣踩剎車，都能剎住，緊急情況下，沒有哪個車企不讓踩急剎的?！彼魏票硎?。

宋浩直到發(fā)現(xiàn)朋友的同款車發(fā)生類似情況，才找到了問題的根源。據宋浩講述，其朋友去西藏的路上，也出現(xiàn)剎車突然失靈情況，從西藏拖回成都，售后檢查出是安裝在剎車泵的真空傳感器出現(xiàn)問題。宋浩于是強烈要求零跑售后更換真空傳感器，在幾經周轉才更換，此后汽車剎車系統(tǒng)恢復正常?！捌噭x車發(fā)生故障后，最起碼要給個故障燈提醒吧！”

零跑T03剎車出現(xiàn)失靈情況并不在少數，車主劉靜（化名）也是其中一位。據劉靜向《紅周刊》介紹，2023年3月24日，其駕駛零跑T03從天津郊區(qū)到市區(qū)的連接橋上，在保持安全車距情況下，前方車輛剎車，她也緊跟著剎車，但沒有任何降速，以時速74KM追尾前車。

劉靜表示，在此次事故發(fā)生之前就已經發(fā)生過類似事故了?！?月27日，在紅綠燈期間，剛起步，前面的車急剎，我也跟著急剎，與前車的距離肯定是足夠的，但是踩不動剎車，隨后，緊接著又踩剎車，但是沒有任何反應，隨后ABS啟動，直接撞上前車?！?/p>

“昨天我找了天津零跑俱樂部隊長和廠家溝通此事，廠家表示，剎車數據正常，這也反向證明我確實踩了剎車，行車記錄儀也表明我踩了剎車，但是速度沒能降下來?！眲㈧o表示，售后不承認是車輛出了問題，認為我剎車的方式有問題。

據了解，零跑T03是零跑汽車旗下第二款產品，是一款純電微型車，憑借低廉的價格優(yōu)勢，成為零跑銷量的主力軍。該款車型以價格親民、續(xù)航長、智能科技配置足為特點，在競爭激烈的新能源汽車市場中擁有了一席之地，但近幾年剎車失靈事故頻現(xiàn)也確實在一定程度上影響了汽車銷售和品牌影響力。

有關零跑T03剎車失靈的問題，從車質網上投訴來看，也并不在少數。譬如以3月16日零跑T03剎車失靈投訴為例，該投訴車主就表示，“我行駛在鎮(zhèn)江金港大道，后方來車失控超車撞到我左側車門，然后我的車子就開始自動加速，剎車停不下來。我利用路牙把車胎磨爆胎，兩個輪轂全部磨損，最后把車別停下來，這個過程持續(xù)了40多秒，開出去一公里?！?/p>

“事后拖車去4S店維修，我反饋車子情況，下午4S店出具后臺數據，說顯示車子油門踩到底，剎車正常，但是剎車信號為0，我對后臺數據不認可，因為我不僅踩了剎車還拉了機械手剎?！鄙鲜鲕囍鞅硎?。

《紅周刊》了解到，零跑汽車剎車失靈的問題由來己久，早在2020年5月，零跑汽車旗下零跑S01車型就因剎車失靈等問題被車主集體維權過。當時，零跑S01首批200多名車主發(fā)布了對零跑汽車的公開信，內容顯示該車型存在制動系統(tǒng)故障（剎車）、動力系統(tǒng)故障，電池過熱保護、車機系統(tǒng)故障，主控屏幕黑屏等等關于汽車質量方面的問題。

小毛病不斷

除了剎車問題，有多名零跑車主向《紅周刊》吐槽，零跑汽車還存在電機控制器、空調加熱器、方向機故障等一系列問題。

“提車當天，就出現(xiàn)了轉向機故障。”廣西南寧零跑車主孫先生對《紅周刊》表示，當時其正在小區(qū)門口正常行駛，準備打方向右拐，突然方向盤被鎖住，方向盤打不動，后來請了拖車將車拖走，索賠半年多時間，才要回5000多元。

孫先生是于2022年6月購入零跑C11性能版車型，落地價21萬元左右，在轉向機故障維修好后，不足一年時間內，他發(fā)現(xiàn)該車還存在空調異響、空調加熱器更換、內飾燈更換、減震有點異響等問題。

無獨有偶，零跑T03車主張先生也對《紅周刊》表示，提車3個月，就出現(xiàn)過真空傳感器數據異常、電機控制器故障，導致自動駐車功能無法使用。

上文提到的劉靜所駕駛的車輛也存在類似情況。她表示，剛提車一周之內就出現(xiàn)了問題，因為電池故障，導致屏幕上所有故障燈全亮了，車子啟動后，走兩步就熄火。正好那天出了一個小事故，就被拖車給拖去售后維修，當時，4S店給到的反饋是，是因為電池一個線路沒有接好導致的故障。

其實，對于零跑汽車存在質量問題，相關媒體也曾有過一定的報道。譬如在今年3月15日，據“937江蘇新聞廣播”報道，江蘇程先生是零跑汽車T03輕享版車主，其從去年年底到今年2月，不到兩個月時間，四次遭遇車輛前穩(wěn)定桿連接桿斷裂。4S店稱，可能是廠家的這批零件質量存在問題。

另據網絡公開信息，2022年6月25日，重慶車展開幕當天，零跑汽車展臺遭遇車主維權。據網絡流傳的視頻，一名女性手舉寫著“零跑新車當天黑屏、維修半個月?lián)Q兩大部件、承諾退車又反悔”字樣的白紙，在零跑展臺四處展示。

另據中國網報道，張先生2022年3月份購買的零跑C11，未料在高速路上先后兩次出現(xiàn)動力中斷故障，儀表盤故障碼均顯示“剎車系統(tǒng)警報”。

對于零跑汽車頻頻出現(xiàn)的質量問題，江西新能源科技職業(yè)學院新能源汽車技術研究院院長張翔對《紅周刊》表示，一般質量問題說明車企為了趕進度，忽略了一些檢測流程，如嚴格按照完整流程開發(fā)的話，這些問題都可以避免。“因為當下一些車企主要集中到室內試驗，對室外試驗不夠重視，室外試驗是檢驗車子比較重要的一環(huán)，很多問題會在室外試驗中暴露。此外，當下的市場競爭確實太激烈了，如果按完整的流程開發(fā)的話，會耽誤車子正常上市?！?/p>

降價減配引發(fā)車主不滿

一邊是質量問題不斷，而另一邊則是為應對汽車市場“降價潮”沖擊，零跑汽車官方也宣布對旗下四款車型進行一輪大降價，車型降價幅度在2.26萬元~6萬元不等。

從車企角度來看，降價帶來的減配是無可厚非的，但此輪降價減配卻引發(fā)了一些準車主不滿，很多消費者認為自己陷入零跑的減配套路。以C11為例，2023款C11純電版入門與2020年12月發(fā)布的入門款相比，三元鋰電池換上了成本更低的磷酸鐵鋰電池，電池容量縮小了超過7度，方向盤材質由真皮變?yōu)榉缕ぃ鹊取?/p>

零跑準車主李先生對《紅周刊》表示，隨著一些高低配車主陸續(xù)收車，配置表外減配的列表陸續(xù)不斷曝出，自己才知道實車與宣傳車有著很大差距，因為零跑對外宣傳使用的都是非量產車，就算車主定的頂配也與宣傳用車存在差距，尤其定中低配車型的消費者?！扒捌谙M者是沒有任何渠道能接觸到中低配實車的，這就意味消費者買車等于買盲盒，不到手永遠不知道自己定的實車最后真實配置是什么?！?/p>

令李先生氣憤的是，零跑發(fā)布新車降價后，仍在官方APP宣傳全系標配車機12G+128G、雙層玻璃等功能。他表示，零跑在官方發(fā)布的配置表外進行大量減配，比如懷檔燈、升窗鍵、背光減配等，導致消費者未提車前無從知曉。

在新浪黑貓投訴平臺，關于零跑汽車減配的投訴也是越來越多。譬如：2023年03月13日，有投訴者表示，零跑汽車官方app宣傳圖中有麂皮門板和座椅，但銷售車輛沒有，并且沒有提前告知，線下展車和直播渠道有發(fā)動機艙蓋板，但銷售車輛沒有。類似的減配項還有：后排中央扶手杯架、隨車充電槍、后備箱置物架等。上述的減配均沒有在官方配置單中說明，但線下的展車和試駕車均有。

零跑在一些宣傳稿件中稱：2023年3月，零跑2023款全系新品正式發(fā)布，以顏值、續(xù)航、空間、舒適、智能、操控六大價值標準升級產品力，讓用戶花更少的錢買到更好的產品。但從當下大量消費者投訴來看，不知道其到底是升級還是減配。

虧損繼續(xù)擴大

全棧自研是噱頭還是真本事？

3月21日，零跑汽車發(fā)布了上市后首份年報：2022年，零跑汽車實現(xiàn)營收123.85億元，同比增長295.41%。作為2022年內惟一一家成功登陸港交所的新勢力車企，零跑汽車在實現(xiàn)營收高速增長的同時，虧損仍在繼續(xù)擴大。2019年~2021年，零跑汽車凈虧損分別為9.01億元、11億元和28.46億元，2022年凈虧損為51.1億元，同比擴大了79.53%。

從銷量來看，2022年零跑汽車交付量達11.1萬輛，同比增速154%，幾乎要追上“蔚小理”?？此圃鲩L迅猛，但實則虛胖，其銷量車型上過度依賴零跑T03，尤其是2021年零跑T03車型，T03車型在零跑總銷量中的占比近九成。2022年，T03車型交付了6.19萬輛，銷量占比雖然下降至56%，但依然是零跑汽車的絕對銷量主力。

進入2023年后，或因投訴增加和市場競爭的加劇，零跑汽車銷量開始下滑。數據顯示，1月~2月，零跑汽車交付量分別為1139臺、3198臺，累計交付4337輛汽車，較2022年同期減少了62.4%。

張翔表示，與“蔚小理”不同，零跑主要的銷量是由低端車型T03貢獻，因為車越便宜市場容量越大，消費者受眾群體也越大。“雖然通過低價走量的策略能夠擴大市場規(guī)模，但對整個車企的利潤貢獻并不高，其甚至有可能拖累公司整體毛利率。零跑的定位市場競爭非常激烈，惟一的亮點就是性價比高?！?/p>

零跑的毛利率已連續(xù)四年為負，2022年，零跑汽車毛利率由2021年的-44.3%改善至-15.4%，但仍為負數。相比之下，同為造車新勢力上市企業(yè)的理想、蔚來、小鵬早在2021年就實現(xiàn)了毛利轉正。2022年時，理想的毛利率為19.4%，蔚來為10.4%，小鵬為11.5%。

對于毛利率，零跑汽車高層在業(yè)績會上表示，零跑的目標是在2023年實現(xiàn)毛利轉正，但具體的轉正時間點還不能確定，需要看整個市場的情況。

零跑汽車一直對外宣稱，“堅持自建產業(yè)鏈，技術也都是全棧自研?！钡珜嶋H的研發(fā)費用要全面落后于“蔚小理”。2022年，零跑汽車的研發(fā)投入為14.1億元，較2021年7.4億元的研發(fā)費用增長了90.6%，而蔚來、理想和小鵬在2022年的研發(fā)投入分別達到108.4億元、67.8億元和52.1億元。如此大的研發(fā)投入差距，很難讓人相信提出“全棧自研”的零跑在同業(yè)競爭中會有足夠技術優(yōu)勢。

眾所周知，技術競爭力并不會憑空而至，需要在研發(fā)上持續(xù)投入，而零跑汽車在毛利率上持續(xù)為負、虧損擴大的情況下卻要“全棧自研”，能有多少勝算，不得而知。如今在車企“價格戰(zhàn)”不斷推進、新能源車企技術不斷更新下，目前仍未實現(xiàn)盈利且涉及質量投訴不斷的零跑汽車，還有多少故事可講呢？

（本文已刊發(fā)于4月22日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

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